お知らせNEWS
MBO（経営陣による買収）とは？メリット・デメリットと手続きの流れを専門家が解説
MBO（経営陣による買収）とは？メリット・デメリットと手続きの流れを専門家が解説
MBO（マネジメント・バイアウト）は、企業の経営陣が既存の株主から自社の株式を買い取り、経営権を取得する手法です。近年、日本国内でも事業承継や非公開化を目的としたMBOが増加しており、経営の迅速化を図る重要な戦略となっています。本記事では、株式会社HonorsがM&Aアドバイザリーの視点から、MBOの仕組みや成功のポイントを詳しく解説します。
目次
MBO（マネジメント・バイアウト）の基礎知識
MBOとは、経営陣が資金を調達して自社の株式や事業部門を買い取る行為を指します。一般的に、親会社からの独立やオーナー企業での後継者問題の解決策として活用されます。経済産業省が公表している「企業買収における行動指針」においても、MBOは構造改革の有力な手段として位置づけられています（出典：経済産業省）。MBOは他のM&A手法と比較して、現在の経営陣がそのまま経営を継続するため、従業員の心理的負担が少なく、事業の継続性を維持しやすいという特徴があります。
MBOを実施する主な目的とメリット
MBOの最大のメリットは、短期的な利益追求に縛られない中長期的な経営が可能になる点です。上場企業がMBOを行い非公開化する場合、株主配当や四半期決算の開示義務から解放され、抜本的な事業再構築に集中できるようになります。また、中小企業においては、親族外承継の有力な選択肢となります。株式会社Honorsでは、こうした経営権の移行に伴う株価算定や交渉支援を提供し、円滑な承継をサポートしています。具体的には、経営陣が自ら株主となることで、経営と所有が一致し、意思決定のスピードが飛躍的に向上します。
MBOにおける注意点とデメリット
一方で、MBOには特有の課題も存在します。最も留意すべきは「利益相反」の問題です。経営陣は買収者であると同時に、売却側である会社に対して忠実義務を負っているため、買収価格を不当に低く設定すると既存株主から訴訟を起こされるリスクがあります。裁判所による株価決定の申立て事例も報告されており、公正な価格算定が不可欠です（出典：裁判所公式サイト）。また、買収資金を金融機関からの借入（LBOローン）で賄う場合、買収後の企業には多額の負債が残り、キャッシュフローが圧迫される可能性がある点も考慮しなければなりません。
MBOの手続きと実行プロセス
MBOの手続きは、まず資金調達先の確保から始まります。経営陣自身の自己資金だけでは不足することが多いため、プライベート・エクイティ・ファンド（PEファンド）との連携や銀行融資を組み合わせるのが一般的です。次に、対象会社の取締役会による承認、特別委員会の設置、そして株主に対する公開買付け（TOB）等を経て、株式を集約します。この過程で、企業価値を適正に評価するための「バリュエーション」が極めて重要となります。株式会社Honorsは、財務の専門家として、公正な価値算定からクロージングまでの実務をトータルで支援します。
まとめ
MBOは、事業承継や経営改革を加速させるための強力なスキームですが、公正性の担保や資金調達など、高度な専門知識が求められます。成功させるためには、法務・財務の両面から慎重な準備を行うことが不可欠です。自社の将来を見据えた戦略的な意思決定を検討されている方は、ぜひ実績豊富なアドバイザーへの相談を検討してください。株式会社Honorsは、お客様の企業価値最大化を目指し、最適なM&Aソリューションを提案いたします。
関連記事
- M&Aアドバイザリーサービス – 専門家によるM&A戦略の立案から実行までの支援内容を詳しく紹介しています。
- 株価算定・企業価値評価 – MBOにおいて極めて重要な「公正な株価」を算出するためのバリュエーション業務を解説します。
- 事業承継支援 – 経営陣への承継を含めた、円滑な事業バトンタッチをサポートするサービスの詳細です。